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Vortag |
Veränderung |
Datum/Zeit |
| 9,82 € |
9,81 € |
+0,010 € |
+0,10 % |
22.04/17:35 |
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| ISIN |
WKN |
Jahreshoch |
Jahrestief |
| DE0007193500 |
719350 |
- € |
- € |
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Koenig & Bauer halten
15.12.2004
Bankhaus Lampe
Die Analysten vom Bankhaus Lampe stufen die Aktie von Koenig & Bauer (ISIN DE0007193500 / WKN 719350) weiterhin mit "halten" ein.
Das Management halte bei der Vorlage der Quartalszahlen an seinen bisherigen Zielen für das Gesamtjahr mit einem Umsatz von 1,4 Mrd. Euro sowie mit einem positiven Vorsteuerergebnis fest. Belastungen erwarte der Konzern weiterhin von dem schwachen Werbemarkt, den steigenden Rohstoffpreisen (insbesondere Stahl), die nicht an die Kunden weitergegeben werden könnten sowie dem starken Euro, der für die exportabhängige Gesellschaft Nachteile gegenüber den außereuropäischen Wettbewerbern bringe.
Die Analysten hätten angesichts der vorgelegten Daten ihre Planungsrechnung überarbeitet und würden aufgrund des schwächer als erwarteten Neun-Monats-Ergebnisses nun von einem niedrigeren Gesamtjahresergebnis ausgehen. Insgesamt hätten sie ihre Vorsteuerergebnisplanung von 15 Mio. Euro auf nur noch 5 Mio. Euro gesenkt, was einem Gewinn je Aktie von 0,20 Euro (zuvor: 0,61 Euro) entspreche.
Auch für die kommenden Perioden hätten die Analysten ihre Prognosen gesenkt, da sie die Belastungsfaktoren höher einschätzen würden als noch vor einigen Monaten. So reduziere man aktuell die Schätzung für das Vorsteuerergebnis für 2005 und 2006 von 40 Mio. Euro bzw. 51 Mio. Euro auf 28 Mio. Euro bzw. 40 Mio. Euro. Dies korrespondiere mit einem Gewinn je Aktie von 1,13 Euro bzw. 1,59 Euro (zuvor: 1,61 Euro bzw. 2,07 Euro). Man erkenne, dass die derzeitigen Belastungen trotz der Ausweitung der Umsatz- und Auftragsseite insgesamt nur zu einem unbefriedigenden Preis- und Margenniveau führen würden, was sich auch in den nächsten Monaten nicht grundlegend ändern sollte.
Das Kursziel würden die Analysten im aktuellen Kapitalmarktumfeld weiterhin mit 17 Euro bei behalten, wobei dies einen leichten Abschlag auf den errechneten Fair Value bedeute, den sie hauptsächlich aus einem Peer Group-Vergleich mit deutschen Maschinen- und Anlagenbauern herleiten würden. Den Abschlag würden sie mit der Indexzugehörigkeit zum SDAX und einer damit einhergehenden geringeren Aufmerksamkeit gegenüber den Vergleichsunternehmen rechtfertigen.
Die Analysten vom Bankhaus Lampe empfehlen die Aktie von Koenig & Bauer nach wie vor zu halten.
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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